パッシブ・ベータ

幅広い時価総額加重型インデックスファンドに投資し、アクティブな銘柄選択を行わずに得られる、市場に連動する体系的なリターン。

パッシブベータとは、個別株の選定や市場タイミングを試みることなく、広範な時価総額加重型インデックスファンドへ投資することで得られる、市場全体に連動したシステマティックなリターンを指す。これは、資産クラスまたは市場セグメント全体のベースラインとなるパフォーマンスを表し、基盤となる経済の集合的な成長を捉える。投資家は、インデックス型投資信託や上場投資信託（ETF）などの低コストの手段を通じてパッシブベータにアクセスする。 このリターンは、S&P 500やCRSP US Total Market Indexなどの主要ベンチマークのパフォーマンスを追跡することで観測される。この戦略は完全にルールベースで自動化されているため、アクティブ運用を必要としない。その結果、パッシブベータは非常にコスト効率が高く、取引コストは最小限で運用報酬も低いため、個人投資家のポートフォリオにおける長期的な複利リターンの維持に役立つ。 投資家がパッシブベータを重視するのは、それがすべてのアクティブ投資戦略を測定する際の基礎的なベンチマークとして機能するからである。アクティブ運用のファンドマネージャーが、手数料を考慮した後にパッシブベータを上回ることができないのであれば、投資家にとっては低コストのインデックスファンドを保有する方が一般に有利である。パッシブベータは強気相場において広範な市場の上昇への信頼できるエクスポージャーを提供する一方で、その主な落とし穴は下落保護を提供しないことであり、投資家を市場全体の下落や景気後退に完全にさらすことになる。

投資家は、パッシブベータを獲得するために、低コストのS&P 500インデックスファンドに$10,000を配分する。12か月間で、S&P 500指数は10%上昇する。投資家のポートフォリオは$11,000に成長し（ごくわずかな経費率を差し引いた後）、市場の10%のシステマティック・リターンと一致する。