Entradas pasivas

Capital que fluye automáticamente hacia valores como resultado del dinero invertido en fondos indexados y ETF.

Las entradas pasivas se refieren al capital que fluye automáticamente hacia determinados valores porque son componentes de un índice subyacente, como el S&P 500 o el Nasdaq-100. A medida que los inversores minoristas e institucionales compran participaciones de fondos de inversión indexados pasivos y fondos cotizados (ETF), estos fondos deben comprar mecánicamente las acciones o bonos subyacentes que los componen, en proporción a sus ponderaciones en el índice. Esta compra mecánica se produce independientemente del rendimiento fundamental, la valoración o los méritos de inversión activa de una empresa individual. En consecuencia, las entradas pasivas pueden proporcionar un impulso al alza constante y no fundamental a los precios de los activos de los grandes componentes del índice, ya que miles de millones de dólares se asignan sistemáticamente en función de la capitalización de mercado en lugar de la investigación activa. Para los inversores, comprender las entradas pasivas es crucial para identificar tendencias estructurales del mercado y posibles distorsiones de precios. Si bien las elevadas entradas pasivas proporcionan liquidez fiable y soporte de precios a las acciones de gran capitalización, también pueden provocar sobrevaloración y congestión. Por el contrario, las empresas más pequeñas excluidas de los principales índices pueden sufrir una falta de entradas pasivas, lo que crea una brecha de valoración entre las acciones indexadas y no indexadas.

Un ETF de índice gestiona $10 mil millones en activos y sigue un índice ponderado por capitalización de mercado en el que la Compañía A representa exactamente el 2% del índice. Si los inversionistas minoristas depositan $100 millones de capital nuevo en el ETF, el gestor del fondo debe comprar automáticamente $2,000,000 en acciones de la Compañía A ($100,000,000 0.02) para mantener la ponderación correcta del índice, creando una entrada pasiva para la Compañía A.