专利悬崖

当一款重要药物的专利到期，使得更便宜的仿制药替代品得以进入市场时，收入随之出现的急剧下滑。

专利悬崖是指一家制药或生物技术公司对一种或多种高利润“重磅”药物的独家专利权到期的时期。一旦这一法律保护结束，仿制药和生物类似药制造商便获准推出与原研药相同或高度相似的版本，价格通常仅为原研药的一小部分。 这一转变会引发市场动态的迅速变化。由于仿制药制造商无需收回与新药研发相关的巨额成本，它们可以采取激进的定价策略。这迫使原专利持有人要么大幅降价，要么让出绝大部分市场份额，导致产品收入急剧下滑。 对投资者而言，专利悬崖是一项重大的结构性风险，可能严重影响一家公司的净利润、现金流和估值。为评估一家制药企业抵御专利悬崖的能力，分析师会仔细审视其研发管线、即将到来的专利到期时间表，以及其收购拥有新知识产权的小型生物技术公司的战略举措。

A公司从其专利重磅药物中获得$5,000,000,000的年收入，占其总销售额的50%。专利到期后，仿制药竞争对手进入市场，并以低80%的价格销售其替代药品。两年内，A公司该药物的销售额降至$1,000,000,000，导致公司总收入减少$4,000,000,000。