Administrador de Beneficios Farmacéuticos (PBM)

Una empresa intermediaria que administra programas de medicamentos recetados para planes de salud comerciales, empleadores y programas gubernamentales.

Un Administrador de Beneficios de Farmacia (PBM) es un administrador externo de programas de medicamentos con receta para planes de salud comerciales, empleadores autoasegurados, sindicatos y programas gubernamentales. Al operar como intermediarios en la cadena de suministro de atención médica, los PBM se sitúan entre los fabricantes de medicamentos, las farmacias, las compañías de seguros de salud y los pacientes. Son responsables de negociar descuentos con los fabricantes de medicamentos, establecer redes de farmacias minoristas, procesar reclamaciones de recetas y desarrollar formularios, que son las listas de medicamentos aprobados cubiertos por un plan de salud. Los inversores analizan los PBM debido a su enorme escala e influencia sobre la fijación de precios y la distribución de productos farmacéuticos. Los PBM generan ingresos mediante tarifas administrativas, precios basados en el diferencial (spread pricing) —retener la diferencia entre lo que cobran al patrocinador del plan y lo que pagan a la farmacia— y al quedarse con una parte de los descuentos negociados con los fabricantes de medicamentos. En consecuencia, sus modelos de negocio impactan fuertemente en los márgenes de beneficio de las aseguradoras de salud, las farmacias minoristas y los desarrolladores de medicamentos. Al evaluar empresas de este sector, los inversores examinan de cerca las tasas de traspaso de descuentos y los riesgos regulatorios. Los PBM de gran volumen han disfrutado históricamente de un importante poder de fijación de precios, pero enfrentan un intenso escrutinio por parte de los formuladores de políticas en cuanto a la transparencia y si trasladan los ahorros negociados a los consumidores. Un cambio hacia modelos que transfieren el 100 % de los descuentos al patrocinador del plan puede comprimir los márgenes de beneficio de un PBM, mientras que los cambios en la ubicación dentro del formulario pueden alterar instantáneamente la cuota de mercado entre fabricantes de medicamentos competidores.

Un PBM negocia una rebaja con un fabricante de medicamentos para un medicamento de marca que tiene un precio de lista de $100. El fabricante acepta una rebaja de $30. En un contrato de transferencia parcial, el PBM transfiere $25 de esa rebaja al plan de seguro de salud y retiene $5 como sus propios ingresos. Si el PBM procesa 1,000,000 de recetas de este medicamento al año, sus ingresos por rebajas retenidas de este único medicamento son 1,000,000 multiplicado por $5, lo que equivale a $5,000,000.