政策リスク

政府の行動、規制の変更、または政策の転換が、投資の価値やビジネスモデルに悪影響を及ぼすリスク。

政策リスクとは、政府の行動、規制の変更、または政策転換が、投資の価値、企業のビジネスモデル、あるいは金融市場全体に悪影響を及ぼす脅威を指す。この種のリスクには、税法の変更、貿易関税、環境基準、独占禁止法の執行、国家安全保障に関連する輸出管理など、幅広い公的介入が含まれる。一般的な経済循環とは異なり、政策リスクはしばしば突発的で、政治的に左右され、従来の財務指標を用いてモデル化するのが難しい。 投資家が政策リスクを注視するのは、たった一度の議会採決や大統領令によって、企業の競争優位性が即座に変わり、コンプライアンス費用が増大し、あるいは主要市場へのアクセスが遮断され得るからである。厳格な規制や補助金の対象となっている業界、たとえばテクノロジー、ヘルスケア、グリーンエネルギー、金融サービスなどは、こうした変化に特に敏感である。政策リスクが高まると、投資家は通常、影響を受ける資産を保有するためにより高いリスクプレミアムを要求し、たとえ基礎的な事業ファンダメンタルズが依然として強くても、株式評価を押し下げる可能性がある。 政策リスクを管理するために、市場参加者は政治動向、規制当局への提出書類、立法スケジュールを分析する。よくある落とし穴は、大きな政治的転換の間も過去の事業実績が途切れずに続くと想定してしまうことである。一部の政策リスクは地理的分散やヘッジによって軽減できるものの、突然の規制強化は集中型ポートフォリオにとって恒久的な資本の毀損につながり得る。

太陽光パネルメーカーである企業Aは、設置に対して30%の税額控除を提供する政府補助金に依存しており、そのおかげでシステムを総コスト$28,571ではなく$20,000で販売できる。政府が突然補助金を廃止すれば、消費者の実効価格は$8,571（$28,571 - $20,000）上昇し、この顕在化した政策リスクにより、企業Aの予想販売量は40%減少する。