사전 승인 재고

규제 승인 전에 제조된 제품 재고는 일반적으로 자본화되지 않고 즉시 비용으로 처리됩니다.

승인 전 재고란 제약, 생명공학 또는 의료기기 기업이 공식 규제 승인(예: FDA 승인)을 받기 전에 제조한 제품 배치를 의미합니다. 표준 회계 지침에 따르면 상업화 가능성이 매우 불확실하기 때문에 이러한 제품의 제조와 관련된 비용은 재무상태표에 자산으로 자본화할 수 없습니다. 대신 일반적으로 연구개발(R&D) 또는 출시 전 제조 비용으로 즉시 비용화해야 합니다. 이후 제품이 규제 승인을 획득하면 기업은 이전에 비용화된 재고를 고객에게 판매할 수 있습니다. 제조 현금 비용이 이미 이전 기간에 인식되었기 때문에 이러한 초기 판매와 관련된 매출원가(COGS)는 사실상 0입니다. 이로 인해 제품 출시 초기 분기 동안 일시적으로 인위적으로 높은 매출총이익률이 발생합니다. 투자자는 기업의 장기 수익성을 오해하지 않도록 승인 전 재고를 주의 깊게 추적해야 합니다. 제로코스트 재고가 완전히 소진되면 COGS는 신규 배치 제조의 실제 지속 비용을 반영하여 상승하고, 이에 따라 매출총이익률은 하향 정상화됩니다. 분석가들은 일반적으로 이러한 일시적 이익을 제거하고 제품의 실제 기초 단위 경제성을 평가하기 위해 재무 모델을 조정합니다.

A사는 후보 의약품의 제조 비용 1,500만 달러를 연구개발비로 비용 처리합니다. FDA 승인을 받은 후 A사는 해당 의약품을 출시하고, 승인 전에 생산한 이 재고를 매출 2,000만 달러에 판매합니다. 제조 비용이 이전 연도에 이미 비용 처리되었기 때문에 이 판매에 대해 기록되는 매출원가는 0달러이며, 그 결과 일시적으로 매출총이익률이 100%(매출총이익 2,000만 달러 / 매출 2,000만 달러)가 됩니다. 이 재고가 소진되면 새 배치를 만드는 데 300만 달러가 들며, 지속적인 매출총이익률은 85%((2,000만 달러 - 300만 달러) / 2,000만 달러)로 정상화됩니다.