资产净值（NAV）溢价/折价

ETF的市场交易价格与其实际净资产价值之间的百分比差异。

对资产净值（Net Asset Value，NAV）的溢价或折价，衡量的是投资基金——例如交易所交易基金（ETF）或封闭式基金（CEF）——的市场交易价格与其底层资产实际价值之间的差额。当基金的市场价格高于其NAV时，即为溢价交易。反之，当市场价格低于其NAV时，即为折价交易。 对于流动性很高的ETF，被称为授权参与人（AP）的专业机构投资者会利用套利机制，使市场价格非常接近NAV。他们通过申购或赎回基金份额来匹配供需，从而实现这一点。然而，在封闭式基金（份额数量固定）中，或在市场极端波动、流动性不足、或基金与其底层资产交易时间不匹配的时期，可能会出现显著的溢价或折价。 投资者关注这一指标，因为它直接影响其交易成本和潜在回报。以高溢价买入基金意味着为底层资产支付过高价格；如果溢价随后消失，这可能会拖累表现。以折价买入可能意味着捡到便宜，但持续折价也可能预示着结构性问题、高管理费，或基金难以卖出的流动性较差的底层持仓。

某ETF的标的持仓估值为每份资产净值（NAV）100.00美元。然而，由于交易时段内买入需求旺盛，该ETF份额在交易所的交易价格为101.50美元。溢价计算为（101.50美元 - 100.00美元）/ 100.00美元 = 0.015，即相对NAV溢价1.5%。