P/Sレシオ（株価売上高倍率）

時価総額を売上高で割った指標。利益を出していない企業の評価に有用。

株価売上高倍率（P/Sレシオ）は、企業の株価または時価総額を年間売上高と比較するバリュエーション指標です。これは、投資家が企業の生み出す売上1ドルに対してどれだけの金額を支払う意思があるかを示します。最終利益ではなくトップラインの売上高に基づくため、まだ黒字化していない初期段階の高成長企業や景気循環企業の評価に特に広く用いられています。 この倍率を算出するには、企業の時価総額を12ヶ月間の総売上高で割るか、個別の株価を一株当たり売上高で割ります。投資家は一般的に、業界の同業他社と比較して低いP/S倍率を探します。これは株価が割安である可能性を示唆するためです。逆に、P/S倍率が高い場合は、投資家がプレミアムを支払っており、その株価を正当化する大幅な将来成長を期待していることを示します。 P/S倍率は、売上高が純利益ほど会計上のトリックで操作されにくいため非常に有用ですが、大きな限界もあります。企業は売上高が高くP/S倍率が低くても、高い営業コストのために赤字になる可能性があります。したがって、この指標は収益性指標と併用し、同じ業界内でのみ比較した場合に最も効果的です。なぜなら、セクター間で利益率が大きく異なるからです。

企業Aの時価総額は5億ドルで、過去12か月間の売上高は1億ドルでした。そのP/Sレシオ（株価売上高倍率）は、5億ドル ÷ 1億ドル = 5.0倍と計算されます。つまり、投資家は同社が生み出す売上1ドルごとに5ドルを支払っていることになります。