量的緩和

中央銀行による長期資産の購入は、流動性を供給し、利回りを低下させることを目的とする。

量的緩和（QE）は、標準的な金融政策が効果を発揮しなくなった場合に、中央銀行が経済を刺激するために用いる金融政策ツールです。具体的には、中央銀行が市場から大量の国債やその他の金融資産を購入します。この大規模な買い入れによりマネーサプライが増加し、金融システムに直接流動性が注入されるとともに、購入対象資産の価格が上昇し、逆に利回りは低下します。 中央銀行は通常、政策金利がすでにゼロまたはその近辺にあり、景気刺激のための追加利下げ余地がない場合にQEを採用します。長期証券を購入することで、中央銀行は経済全体の長期金利を引き下げることを目指します。これにより、企業や消費者が住宅ローン、自動車ローン、事業拡大のための借入コストが低下し、支出と投資が促進されます。 個人投資家にとって、QEは一般的に資産価格を下支えするため、非常に重要です。安全資産である国債の利回りが低下すると、投資家はより高いリターンを求めて株式や社債などのリスク資産に資金をシフトさせます。しかし、長期にわたるQEの一般的なリスクとして、過剰なマネーが限られた財・サービスを追いかけることで、資産価格バブル、通貨安、高インフレを引き起こす可能性があります。投資家はまた、この政策の最終的な巻き戻しである量的引き締めにも注意を払う必要があります。

景気後退期に中央銀行が借入コストを引き下げたいと考えたとしよう。中央銀行は新しい電子マネーを創出し、商業銀行から10年物国債1,000億ドルを購入する。これにより、商業銀行の現金準備は1,000億ドル増加する。ほとんど利息を得られない余剰資金を抱えた銀行は、法人借り手を引き付けるために貸出金利を5%から3%へ引き下げ、新たな事業投資を促進する。