양적 완화

중앙은행이 장기 자산을 매입하여 유동성을 공급하고 수익률을 낮추는 것.

양적 완화(QE)는 기존의 통화 정책이 효과를 발휘하지 못할 때 중앙은행이 경제를 부양하기 위해 사용하는 통화 정책 수단입니다. 이는 중앙은행이 시장에서 대규모의 정부 채권이나 기타 금융 자산을 매입하는 것을 의미합니다. 이러한 대규모 매입은 통화 공급을 증가시키고 금융 시스템에 유동성을 직접 주입하며 해당 자산의 가격을 끌어올리고, 그 결과 그 수익률은 반대로 낮춥니다. 중앙은행은 일반적으로 기준 금리가 이미 제로이거나 제로에 가까워 대출을 촉진하기 위해 금리를 더 인하할 여지가 없을 때 양적 완화에 의존합니다. 중앙은행은 장기 증권을 매입함으로써 더 넓은 경제 전반에서 장기 금리를 낮추고자 합니다. 이는 기업과 소비자가 주택담보대출, 자동차 대출, 사업 확장을 위해 돈을 빌리는 비용을 낮춰 소비와 투자를 장려합니다. 개인 투자자에게 양적 완화는 일반적으로 자산 가격을 지지하기 때문에 매우 중요합니다. 안전한 정부 채권의 수익률이 낮아지면 투자자들은 더 높은 수익을 찾아 주식과 회사채 같은 위험 자산으로 이동하게 됩니다. 그러나 장기간 지속된 양적 완화의 흔한 함정은 너무 많은 돈이 너무 적은 재화와 서비스를 좇을 경우 자산 가격 거품, 통화 가치 하락, 높은 인플레이션으로 이어질 수 있다는 점입니다. 투자자들은 또한 이 정책의 궁극적인 반전인 양적 긴축을 주시해야 합니다.

경기 침체기에 중앙은행이 차입 비용을 낮추고자 한다고 가정해 보겠습니다. 중앙은행은 새로운 전자 화폐를 창출하고 상업은행으로부터 1,000억 달러어치의 10년 만기 국채를 매입합니다. 이는 해당 은행들의 현금 준비금을 1,000억 달러 증가시킵니다. 이자가 거의 붙지 않는 초과 현금을 보유하게 된 은행들은 기업 차입자를 유치하기 위해 대출 금리를 5%에서 3%로 인하하고, 이는 새로운 기업 투자를 촉진합니다.