規制自己資本比率

規制当局が公益事業者の許容収益を算定するために用いることを認めている、負債に対する自己資本の割合。

規制上の自己資本比率とは、料金設定のために公益事業規制当局が承認した特定の資本構成（負債に対する自己資本の割合）である。公益事業会社の実際の企業貸借対照表上の資本構成がこれと異なる場合でも、規制当局はこの承認された理論上の比率を用いて、同社が料金を通じて回収することを認められる加重平均資本コストを算出する。 投資家がこの比率を注視するのは、自己資本は負債よりもコストが高いためである。規制上の自己資本比率が高いほど、公益事業会社は料金算定基礎（レートベース）のより大きな部分を自己資本で調達でき、認可された自己資本利益率（ROE）の枠組みの下で法的に稼得できる純利益の絶対額が増える。 規制当局がこの比率を引き下げると、料金算定基礎のより大きな割合を、より安価で利益を生まない負債で調達しなければならなくなるため、公益事業会社の収益潜在力は低下する。逆に、比率が高まれば収益潜在力は高まるが、消費者の公共料金負担が増える可能性があるため、規制料金審査においてしばしば争点となる。

公益事業会社の認可レートベースが$10,000,000、認可ROEが10%であるとします。規制当局が規制自己資本比率を50%に設定した場合、同社は$5,000,000の自己資本（$10,000,000 × 50%）に対して10%のリターンを得ることができ、その結果、許容利益は$500,000（$5,000,000 × 10%）となります。規制当局が比率を55%に引き上げた場合、自己資本部分は$5,500,000に増え、同社は$550,000を稼得できることになります。