逆レポレート

中央銀行が適格証券を担保に、商業金融機関から現金をオーバーナイトで借り入れる際に支払う金利。

逆レポレート（または翌日物逆買戻し協定レート）とは、中央銀行が商業銀行や適格な金融取引相手に対し、適格担保（通常は政府証券）を差し入れて現金を翌日物で借り入れる際に支払う金利である。逆レポ取引では、金融機関が中央銀行に現金を提供し、その見返りとして国債などの低リスク資産を受け取り、翌営業日に若干高い価格で買い戻すことに合意する。購入価格と買戻し価格の差が年率換算された逆レポレートを反映する。 中央銀行は逆レポファシリティを積極的な金融政策手段として活用し、金融システム内の短期流動性を管理する。マネーマーケットファンドや商業銀行から余剰現金を吸収することで、中央銀行は過剰な市場流動性が翌日物金利を目標レンジ以下に押し下げるのを防ぐ。逆レポレートは短期マネーマーケット利回りの実効的な下限として機能する。なぜなら、現金保有者は中央銀行が保証する金利を下回るレートで民間市場の参加者に資金を貸すインセンティブをほとんど持たないからである。 投資家や市場アナリストにとって、逆レポレートの変化はマネーマーケットファンドの利回り、銀行間貸出金利、短期国債、そしてより広範な資本コストに直接影響を与える。逆レポファシリティの利用が高い水準にあることは、金融機関が魅力的なリスク調整後リターンで他に配分できない過剰流動性でマネーマーケットが飽和していることを示す。逆に、逆レポ残高の急減は、流動性がより広範な金融システムや商業債務市場へと還流していることを示唆する。

マネー・マーケット・ファンドは、翌日物の余剰現金を$100,000,000保有しており、中央銀行のリバース・レポ・ファシリティを年率5.30%で利用している。 日次金利 = 5.30% ÷ 360日 = 1日あたり0.014722%（標準的なマネー・マーケット慣行を使用） 翌日物利息収入 = $100,000,000 × 0.00014722 = $14,722.22 ファンドは現金$100,000,000を提供し、担保として政府証券を受け取り、翌営業日に中央銀行から$100,014,722.22を受け取る。