Apetito de riesgo

El nivel de riesgo que una persona o un inversor está dispuesto a aceptar en busca de ganancias financieras.

El apetito por el riesgo se refiere al nivel agregado de riesgo que los inversores están dispuestos a aceptar en busca de rendimientos financieros. Representa un estado psicológico colectivo que cambia con el tiempo según las condiciones macroeconómicas, los beneficios empresariales y la política monetaria. Cuando el apetito por el riesgo es alto, el capital fluye libremente hacia activos especulativos, de alto crecimiento o volátiles. Por el contrario, cuando el apetito por el riesgo es bajo, los inversores priorizan la preservación del capital y se refugian en activos defensivos. Aunque el apetito por el riesgo es un concepto cualitativo de sentimiento, se observa y se mide mediante indicadores cuantitativos de mercado. Los inversores monitorean los diferenciales de crédito, la pendiente de la curva de rendimientos y los índices de volatilidad como el VIX. Un diferencial cada vez menor entre los bonos corporativos y la deuda pública, junto con un VIX en descenso, suele señalar un apetito por el riesgo en expansión. La rotación sectorial, como el trasvase de dinero de bienes de consumo básico y servicios públicos hacia tecnología y acciones de pequeña capitalización, también sirve como un indicador clave en tiempo real. Para los inversores minoristas, comprender el apetito por el riesgo predominante en todo el mercado es fundamental para la asignación de activos y la elección del momento de entrada. Entrar en posiciones altamente especulativas cuando el apetito por el riesgo del mercado está en su punto máximo puede exponer a un inversor a caídas severas si el sentimiento se revierte repentinamente. Por el contrario, los periodos de miedo extremo y bajo apetito por el riesgo suelen presentar oportunidades de compra atractivas para los inversores a largo plazo, ya que los precios de los activos pueden estar deprimidos por debajo de su valor intrínseco.

Durante un período de expansión económica, el rendimiento de los bonos especulativos de alto rendimiento cae del 8% al 6%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de gobiernos seguros se mantienen estables en el 4%. Esto reduce el diferencial de crédito del 4% al 2% (de 400 puntos básicos a 200 puntos básicos), lo que demuestra que el apetito por el riesgo de los inversores ha aumentado porque exigen una prima menor para mantener deuda más riesgosa.