Apertura de aversión al riesgo

Una apertura de mercado en la que los inversores venden activos de mayor riesgo, como las acciones, y buscan refugio en activos defensivos.

Una apertura de aversión al riesgo (risk-off) se refiere a una sesión de apertura del mercado en la que los inversores venden de forma generalizada activos más riesgosos y de alto beta, y reasignan capital hacia refugios seguros defensivos. Este cambio suele estar provocado por acontecimientos negativos ocurridos durante la noche, como datos macroeconómicos decepcionantes, escaladas geopolíticas o informes de resultados corporativos débiles que se publican mientras los principales mercados están cerrados. Antes de la campana de apertura, este sentimiento se observa a través de la caída de los futuros de los índices bursátiles, el descenso de los rendimientos de los bonos gubernamentales a medida que suben sus precios, y las ganancias en activos defensivos como el oro, el dólar estadounidense o el franco suizo. Cuando comienza la sesión regular de negociación, suele manifestarse como un hueco a la baja en los principales índices bursátiles y un volumen elevado de ventas en los sectores orientados al crecimiento. Para los inversores minoristas, una apertura de aversión al riesgo indica que los participantes del mercado están priorizando la preservación del capital por encima de la apreciación del capital. Mientras que los sectores de alta valoración, como tecnología y consumo discrecional, tienden a soportar la mayor parte de las ventas, los sectores defensivos como servicios públicos, salud y consumo básico suelen mostrar un rendimiento relativo superior o experimentar caídas menores.

Tras un inesperado aumento de las tasas de interés durante la noche por parte de un banco central extranjero, los futuros del S&P 500 caen un 1,5% y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años baja del 4,10% al 3,95% mientras los inversores compran bonos, lo que indica una apertura con aversión al riesgo para el mercado bursátil estadounidense.