风险偏好上升

一种投资环境，其中市场参与者表现出较高的风险承受能力，竞相推高股票和加密货币等成长型资产的价格。

风险开启（risk-on）是指以投资者风险偏好高涨为特征的市场状态。在这一时期，市场参与者对全球经济增长和企业盈利持乐观态度，因而推高高收益率、波动性更大的资产价格；相反，他们会抛售低收益率、防御性资产，这类资产通常用于在不确定时期保值。 这种市场状态通过分析跨资产价格走势来观察，而不是依赖单一指标。在典型的风险开启环境中，全球股票、高收益公司债、大宗商品和新兴市场货币往往上涨。与此同时，美国国债、黄金等避险资产，以及美元和瑞士法郎等防御性货币，通常会出现资金外流和价格下跌。 对散户投资者而言，识别风险开启状态有助于中短期资产配置和战术调整。在这些阶段，科技、非必需消费品和工业等周期性板块通常跑赢公用事业和必需消费品等防御性板块。然而，投资者的一个关键陷阱是，在风险开启周期接近顶部时过度加杠杆或追逐投机性资产，从而在市场情绪突然转变时变得极为脆弱。

在积极经济数据触发的明确风险偏好升温阶段，投资者观察到标普500指数上涨2.5%，高收益公司债利差收窄40个基点，同时芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）从22降至15，美元指数（DXY）下跌1.2%。