ROACE

Una métrica que mide la rentabilidad de una empresa en relación con el capital promedio que ha invertido en sus operaciones.

El Retorno sobre el Capital Empleado Promedio (ROACE) es un ratio financiero que mide la eficiencia con la que una empresa asigna su capital para generar beneficios. A diferencia del Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE) estándar, que utiliza el capital empleado en un único momento en el tiempo, el ROACE promedia el capital empleado al inicio y al cierre del período. Este efecto de suavizado ayuda a eliminar las fluctuaciones estacionales o temporales de los activos y pasivos, ofreciendo una imagen más precisa de la eficiencia de capital continua. Para calcular el ROACE, un inversor divide el Beneficio Operativo de una empresa (a menudo los Beneficios Antes de Intereses e Impuestos, o EBIT) entre su capital empleado promedio. El capital empleado se define típicamente como el total de activos menos los pasivos corrientes, lo que representa el patrimonio neto total y la financiación mediante deuda del negocio. Al promediar esta cifra durante el período fiscal, la métrica evita que los cambios repentinos en el balance al final de un trimestre distorsionen el cálculo del rendimiento. Los inversores recurren en gran medida al ROACE al analizar industrias intensivas en capital como el petróleo y el gas, los servicios públicos, las telecomunicaciones y la manufactura pesada. Ayuda a determinar si una empresa está generando un rendimiento lo suficientemente alto como para cubrir su Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC). Un ROACE consistentemente superior al WACC de la empresa indica creación de valor, mientras que un ROACE inferior al costo del capital sugiere que la empresa está destruyendo valor para los accionistas. Un ROACE en aumento indica una mejora de la eficiencia operativa y una mayor rentabilidad por cada dólar de capital desplegado. Por el contrario, un ROACE en descenso sugiere que las nuevas inversiones no están generando rendimientos sólidos. Al comparar empresas, los inversores deben asegurarse de que están comparando pares dentro de la misma industria, ya que los requerimientos de capital varían drásticamente entre sectores.

La Compañía A genera un EBIT de $150,000,000. Al comienzo del año, su capital empleado (Activos Totales de $1,200,000,000 menos Pasivos Corrientes de $300,000,000) es de $900,000,000. Al final del año, su capital empleado es de $1,100,000,000. Primero, calcule el capital empleado promedio: ($900,000,000 + $1,100,000,000) / 2 = $1,000,000,000. Luego, calcule el ROACE: $150,000,000 / $1,000,000,000 = 0.15, o 15%.