安全資産

市場の混乱や経済的不確実性の時期に、その価値を維持または増加させることが期待される投資。

安全資産とは、市場の混乱期、地政学的緊張、または経済低迷期にその価値を維持または増加させることが期待される金融商品です。システミックリスクが高まり、株式などの従来のリスク資産が下落すると、投資家は損失エクスポージャーを抑え資本を保全するために、こうした商品へ資金を移すことがよくあります。一般的な例としては、金、米国債、および米ドル、スイスフラン、日本円などの防衛通貨が挙げられます。 これらの資産は、危機時における過去のパフォーマンスと、より広範な株式市場との低い相関または負の相関によって観察・識別されます。株価指数が急激な下落を経験すると、安全資産は通常、需要の急増を経験します。これはしばしば「質への逃避」と呼ばれます。この買い圧力は、他のポートフォリオ保有資産が価値を失っているまさにその時に、これらの価格を下支えまたは上昇させるのに役立ちます。 安全資産は市場のパニック時に不可欠な資本保全を提供する一方で、明確なトレードオフを伴います。長期にわたる経済拡大と強気市場では、安全資産は通常、株式などのよりリスクの高い資産に対して劣後します。さらに、現物金などの一部の安全資産は利子や配当を生み出さないため、投資家は金利が高い時や経済成長が強い時にこれらを保有することで機会費用に直面します。

地政学的緊張が高まる局面において、世界的な株価指数は8%下落する。同時に、資本保全を求める投資家需要により、金価格は1オンス当たり2,000ドルから2,120ドルへ上昇し、これは6%の上昇（120ドル ÷ 2,000ドル = 0.06）に相当する。この逆方向の価格変動は、市場ショック時における安全資産としての金の役割を示している。