Relación SBC/Ingresos
La proporción de los ingresos totales de una empresa que se paga como compensación basada en acciones a empleados y ejecutivos.
La relación SBC/Ingresos mide la proporción de las ventas totales de una empresa que se paga a empleados, ejecutivos y directores en forma de compensación basada en acciones en lugar de efectivo. Si bien la compensación basada en acciones (SBC, por sus siglas en inglés) es una herramienta común utilizada por empresas en crecimiento para atraer talento y preservar reservas de efectivo, representa un costo económico real para los accionistas existentes mediante la dilución de capital. Para calcular la relación, un inversor divide el gasto total por compensación basada en acciones —que se encuentra en el estado de flujos de efectivo o dentro de los gastos operativos del estado de resultados— por los ingresos totales de la empresa para el mismo período. Esta métrica es especialmente frecuente al analizar empresas de tecnología, biotecnología y software como servicio (SaaS) de alto crecimiento, donde las concesiones de acciones a menudo constituyen una parte sustancial de los paquetes de compensación de los empleados. Los inversores siguen de cerca esta relación para evaluar la verdadera calidad de las ganancias y el flujo de efectivo de una empresa. Debido a que la SBC es un gasto no monetario, las empresas con frecuencia la vuelven a sumar para calcular métricas "ajustadas" como el EBITDA ajustado o el beneficio neto no GAAP. Una relación SBC/Ingresos alta indica que la rentabilidad reportada y los flujos de efectivo operativos de una empresa pueden parecer artificialmente sólidos, enmascarando una alta tasa de dilución que eventualmente reducirá las ganancias por acción (EPS) para los accionistas públicos.
La Compañía A reporta ingresos trimestrales de $200 millones. Durante el mismo trimestre, registra $30 millones en gastos de compensación basada en acciones en su estado de flujos de efectivo. Su relación SBC/Ingresos se calcula así: $30,000,000 / $200,000,000 = 0.15, o 15%.