セクター・ディスパージョン

一定期間における、異なる株式市場セクター間のパフォーマンスのばらつきや広がりを測定する指標。

セクター・ディスパージョンとは、特定の期間における、異なる株式市場セクター間の投資リターンの変動またはばらつきの度合いを測る指標です。個別銘柄の動きを見る代わりに、この指標は、テクノロジー、公益事業、金融、ヘルスケアなどの業種グループ別にパフォーマンスを集計し、それらがどの程度一様に、あるいは異なる方向に動いているかを把握します。ディスパージョンが高い場合、各セクターが経済状況に対して非常に異なる反応を示していることを意味し、市場で最も好調な分野と最も不調な分野との間に大きな差が生じています。 セクター・ディスパージョンを観察するために、アナリストは通常、週次、月次、四半期の時間枠で、セクター・リターンの標準偏差、または市場全体のインデックス・リターンに対する絶対差を計算します。相関の高い市場では、すべてのセクターが一斉に上昇または下落し、ディスパージョンは低くなります。逆に、マクロ経済の変化が業種ごとに相反する影響を与えると、ディスパージョンは急上昇します。 個人投資家にとって、セクター・ディスパージョンは市場レジームを測る重要な尺度です。ディスパージョンが高いことは、銘柄選択型の市場を示唆しており、機動的なセクター・ローテーションや戦術的資産配分が、単純なパッシブ・インデックス戦略を大幅に上回る可能性があります。ディスパージョンが低い場合は、マクロ主導の環境を示しており、潮が満ちればすべての船が浮かぶように市場全体が上昇するか、広範なパニックがすべてのセクターを一斉に押し下げるため、セクター間の分散投資は短期的なボラティリティを緩和する効果が低くなります。

広範な市場指数が1か月で1.0%上昇したとします。同じ月に、テクノロジーセクターは12.0%上昇し、公益事業セクターは8.0%下落しました。最高パフォーマンスのセクターと最低パフォーマンスのセクターの絶対差は、12.0% - (-8.0%) = 20.0%であり、高いセクター分散を示しています。一方、すべてのセクターのリターンが0.8%から1.2%の間であった場合、最大スプレッドはわずか0.4%となり、極めて低いセクター分散を示します。