半導体製造装置

半導体チップの製造に使われる専用の機械や装置を製造する企業。

セミキャップ（半導体製造装置の略）とは、集積回路（マイクロチップ）の製造に使用される非常に複雑な機械を設計、製造、販売する企業のサブ業界を指します。これらのシステムには、フォトリソグラフィ装置、エッチングツール、化学気相成長（CVD）システムが含まれます。半導体製造はナノメートルスケールでの極めて高い精度を必要とするため、セミキャップ企業は世界経済の中で最も技術的に先進的で研究集約的なビジネスの一つです。 投資家はセミキャップ企業を注意深く監視しています。なぜなら、それらはより広範なテクノロジーセクターと世界経済の健全性の先行指標として機能するからです。半導体メーカー（ファウンドリ）が、スマートフォン、PC、自動車、人工知能におけるチップの将来の強い需要を予測すると、彼らは製造工場（ファブ）を建設またはアップグレードするために設備投資（CapEx）を増やします。これにより、セミキャップ装置の受注が急増します。逆に、チップ需要が軟化すると、ファウンドリは設備購入を迅速に凍結し、セミキャップベンダーの収益が急激に縮小します。 この高い周期性のため、セミキャップ株はしばしば劇的なバリュエーションの変動を経験します。業界の低迷期には、収益が急落し、景気循環の底に近づいているまさにその時に、過去の株価収益率（PER）ベースで割高に見えることがあります。逆に、サイクルのピーク時には、高い収益がそれらを一見割安に見せることがあります。投資家は、セミキャップ企業が現在のサイクルのどこに位置するかを測るために、ブック・トゥ・ビル比率や受注残の健全性などの指標をよく見ます。

半導体製造装置メーカーが、四半期に12億ドル相当の新規装置受注を受け、一方で10億ドル相当の装置を出荷・請求した結果、ブック・トゥ・ビル比率は1.20（12億ドル ÷ 10億ドル）となった。これは需要の拡大と受注残の増加を示している。