シニアノート

破綻した場合に、他の無担保債務よりも優先される企業債務の一種。

シニアノートは企業が発行する債務証券であり、企業が破綻、清算、または再編に直面した場合、他の無担保債務証券よりも優先されます。劣後債務やジュニア債務よりも発行者の資産およびキャッシュフローに対する請求権が高いため、リスクが低いと見なされます。その結果、同一企業が発行するジュニア債務よりも通常低い金利（クーポン）が提供されます。 シニアノートは他の無担保債務と比較して「シニア」ではありますが、依然として無担保です。つまり、不動産や設備などの特定の物理的担保に裏付けられているのではなく、発行企業の一般的な信用力に基づいています。清算時には、担保付債務の保有者（モーゲージや資産担保融資など）が最初に支払われ、次にシニアノート保有者、その後ジュニア債務保有者、最後に株式投資家が続きます。 個人投資家にとって、シニアノートは劣後債よりもデフォルトリスクが低く、予測可能な収入を生み出す手段です。これらの金融商品を評価する際、投資家は発行者の信用格付け、インタレスト・カバレッジ・レシオ、および保護的コベナンツの有無を分析すべきです。よくある落とし穴は、「シニア」が完全に安全を意味すると仮定することです。企業がシニアノートよりも前に多額の担保付債務を抱えている場合、破産シナリオにおけるノート保有者の回収率は依然として非常に低くなる可能性があります。

会社Aは破綻し、資産を1億ドルで清算する。同社には4,000万ドルの担保付銀行貸付、5,000万ドルのシニアノート、3,000万ドルの劣後ジュニア債券がある。まず、担保付銀行貸付が全額支払われ（4,000万ドル）、6,000万ドルが残る。次に、シニアノートが全額支払われ（5,000万ドル）、1,000万ドルが残る。ジュニア債券保有者は残りの1,000万ドルのみを受け取り、元本で2,000万ドルの損失を被る。