선순위 채권

파산 시 다른 무담보 채무보다 우선순위를 갖는 일종의 기업 부채입니다.

선순위 채권은 기업이 파산, 청산 또는 구조조정을 겪을 경우 다른 무담보 채무 증권보다 우선순위를 갖는 기업 발행 채무 증권입니다. 선순위 채권은 후순위 또는 하위 채무보다 발행자의 자산과 현금 흐름에 대한 청구권이 우선하기 때문에 덜 위험한 것으로 간주됩니다. 따라서 일반적으로 동일 기업이 발행한 후순위 채무보다 낮은 이자율(또는 쿠폰)을 제공합니다. 선순위 채권은 다른 무담보 채무에 비해 "선순위"이지만, 여전히 무담보입니다. 이는 부동산이나 장비와 같은 특정 물적 담보로 보장되지 않고, 발행 기업의 일반적인 신용도에 의해 보장된다는 것을 의미합니다. 청산 시에는 담보부 채무 보유자(예: 모기지 또는 자산담보 대출자)가 먼저 지급받고, 그 다음 선순위 채권 보유자, 그 다음 후순위 채무 보유자, 마지막으로 주식 투자자가 지급받습니다. 개인 투자자에게 선순위 채권은 후순위 채권보다 낮은 부도 위험으로 예측 가능한 수익을 창출할 수 있는 방법입니다. 이러한 상품을 평가할 때 투자자는 발행자의 신용 등급, 이자보상비율 및 보호 조항의 존재 여부를 분석해야 합니다. 흔한 함정은 "선순위"가 완전히 안전하다고 가정하는 것입니다. 기업이 선순위 채권보다 앞서는 막대한 담보부 채무를 보유하고 있다면, 파산 시나리오에서 채권 보유자의 회수율은 여전히 매우 낮을 수 있습니다.

A사가 파산하여 자산을 1억 달러에 청산합니다. A사는 담보부 은행 대출 4,000만 달러, 선순위 채권 5,000만 달러, 후순위 하위 채권 3,000만 달러를 보유하고 있습니다. 먼저 담보부 은행 대출이 전액 상환되어($4,000만) 6,000만 달러가 남습니다. 다음으로 선순위 채권이 전액 상환되어($5,000만) 1,000만 달러가 남습니다. 후순위 채권자들은 남은 1,000만 달러만 받게 되어 원금에서 2,000만 달러의 손실을 입습니다.