空売り

株式を借りて売却し、より低い価格で買い戻すことを期待する行為。

空売りは、投資家が所有していない株式を借り入れ、それを現在の市場価格で売却し、後日より低い価格で買い戻すことを期待する投資戦略です。この戦略により、投資家は証券価格の下落から利益を得ることができます。これは、株価の上昇によって利益を得る従来の「ロング（買い持ち）」投資とは対照的です。 空売りを実行するには、投資家は信用取引口座を利用する必要があります。ブローカーが投資家に株式を貸し出し、投資家はそれをすぐに市場で売却します。ポジションを解消するには、「買い戻し（カバーリング）」と呼ばれるプロセスで、投資家は同じ数の株式を市場で購入し、貸し主に返却しなければなりません。価格が下落していれば、投資家はその差額を利益として得られます。価格が上昇していれば、投資家はより高い価格で株式を買い戻さなければならず、損失が発生します。 空売りは市場の下落局面で非常に高い収益を上げられる一方、特有かつ重大なリスクを伴います。株を購入する場合、最悪のケース（株価がゼロになる場合）でも損失は当初の投資額に限定されますが、空売りの場合、株価の上限は存在しないため、理論上リスクは無限大です。さらに、空売りを行う投資家はブローカーに貸株料を支払う必要があり、また空売りポジションが開いている間にその株式が配当を支払った場合、その配当金を支払う義務も負います。

ある投資家は、現在1株100ドルで取引されているXYZ社の株が割高だと考える。投資家はブローカーから100株を借りて、1万ドルで売却する。1か月後、株価は70ドルに下落した。投資家は市場で100株を7,000ドルで買い戻し、貸し手に返却する。この投資家の利益は、最初の売却代金から買い戻しコストを差し引いたものとなる: 10,000ドル - 7,000ドル = 3,000ドル(貸株料や手数料は除く)。