공매도

주식을 빌려 매도한 뒤 더 낮은 가격에 되사기를 기대하는 것입니다.

공매도는 투자자가 자신이 보유하지 않은 주식을 차입해 현재 시장 가격에 매도한 뒤, 나중에 더 낮은 가격에 되사기를 기대하는 투자 전략입니다. 이 전략은 증권 가격 하락에서 수익을 얻을 수 있게 해주며, 주가가 상승할 때 수익을 얻는 전통적인 "롱" 투자와 대조됩니다. 공매도를 실행하려면 투자자는 마진 계좌를 사용해야 합니다. 증권사가 투자자에게 주식을 대여하고, 투자자는 즉시 이를 시장에 매도합니다. 포지션을 청산하려면, 즉 "커버링(covering)"이라는 과정을 거치려면 투자자는 동일한 수의 주식을 시장에서 매수해 대여자에게 반환해야 합니다. 가격이 하락했다면 투자자는 차액을 이익으로 챙깁니다. 가격이 상승했다면 투자자는 더 높은 가격에 주식을 되사야 하므로 손실이 발생합니다. 공매도는 시장 하락기에 매우 높은 수익을 낼 수 있지만, 고유하고 상당한 위험을 수반합니다. 주식을 매수하는 경우 최대 손실이 초기 투자금으로 제한되지만(주가가 0이 되는 경우), 공매도는 주가가 얼마나 높이 오를지 상한이 없기 때문에 이론적으로 무한한 위험을 가집니다. 또한 공매도 투자자는 증권사에 차입 수수료를 지불해야 하며, 공매도 포지션이 열려 있는 동안 해당 주식에서 지급되는 모든 배당금을 지급할 책임이 있습니다.

한 투자자는 현재 주당 $100에 거래되는 Company XYZ가 고평가되었다고 판단합니다. 그 투자자는 브로커로부터 100주를 차입해 $10,000에 매도합니다. 한 달 후, 주가는 $70로 하락합니다. 투자자는 대여자에게 반환하기 위해 공개 시장에서 100주를 $7,000에 다시 매수합니다. 투자자의 이익은 최초 매도 대금에서 매수 비용을 뺀 금액입니다: $10,000 - $7,000 = $3,000 (차입 수수료와 중개 수수료 제외).