Compresión de cortos

El rápido repunte del precio está obligando a los vendedores en corto a recomprar, lo que impulsa nuevas ganancias.

Una compresión de cortos es un fenómeno de mercado en el que un aumento brusco y rápido del precio de una acción obliga a los vendedores en corto a cerrar sus posiciones. Debido a que los vendedores en corto deben recomprar acciones para cerrar sus operaciones, su presión de compra colectiva se suma al impulso alcista existente, impulsando el precio de la acción aún más en un ciclo que se refuerza a sí mismo. Esta situación suele darse en acciones con un alto interés corto, es decir, un gran porcentaje de las acciones disponibles ha sido vendido en corto, y con baja liquidez. Cuando una noticia positiva o un volumen de compra inesperado empuja el precio al alza, los vendedores en corto enfrentan pérdidas papeles crecientes. Para limitar su riesgo, o porque reciben llamadas de margen de sus corredores, se apresuran a recomprar la acción, lo que sin querer acelera el repunte del precio. Los inversores identifican posibles candidatos a una compresión de cortos observando métricas como el ratio de interés corto (o días para cubrir), que mide cuántos días de volumen de negociación promedio se necesitarían para recomprar todas las acciones vendidas en corto. Si bien una compresión de cortos puede presentar oportunidades de trading muy lucrativas para los inversores en largo, también es increíblemente volátil y arriesgada. Los precios impulsados por una compresión a menudo se desprenden por completo del valor fundamental subyacente de la empresa y pueden desplomarse con la misma rapidez una vez que la presión de compra derivada de la cobertura de cortos disminuye.

La empresa XYZ tiene 10 millones de acciones en circulación, y 3 millones de esas acciones están actualmente vendidas en corto, lo que representa un alto interés corto del 30%. La acción cotiza a $10. De repente, la empresa anuncia una alianza sorpresa y la acción sube a $15. Para evitar mayores pérdidas, los vendedores en corto se apresuran a recomprar los 3 millones de acciones. Esta ola masiva de órdenes de compra empuja el precio de la acción hasta $45 en una sola tarde, aunque el valor fundamental de la alianza solo justifica una valoración de $15.