SPAC（特殊目的收购公司）

特殊目的收购公司；一种空白支票壳公司，通过借壳方式帮助私营企业上市。

特殊目的收购公司（SPAC），通常被称为“空白支票公司”，是一种公开上市的公司实体，其设立的唯一目的就是通过首次公开募股（IPO）筹集资金，以便收购或合并一家现有的私营企业。与传统运营型公司不同，SPAC在IPO时并无任何商业运营、产品或服务。筹集的资金将存入一个带息的信托账户，而SPAC的发起人则在严格规定的两年期限内寻找合适的收购目标。 一旦确定目标公司，SPAC发起人便会协商并购事宜，并提交股东投票表决。若获批准，目标私营公司将与SPAC合并，成为公开上市实体，从而绕开传统且更为严格的IPO流程。如果SPAC未能在规定期限内完成合并，则信托将被清算，剩余资金将返还给股东。 散户投资者通常关注SPAC，因为它们提供了投资高增长私营公司的早期机会，而这些公司原本可能难以触及。然而，SPAC也伴随着独特的风险。在合并公告发布之前，投资者实质上是在押注SPAC发起人的声誉和能力。此外，早期机构投资者（发起人及PIPE投资者）通常以大幅折扣获得股份或认股权证，一旦合并完成，这可能会显著稀释散户投资者所持股份的价值。

SPAC Acquisition Corp通过首次公开募股（IPO）筹集了2亿美元，以每股10美元的价格出售了2000万个单位。这2亿美元被存入信托账户。一年后，发起人确定了估值8亿美元的私人公司Target Tech进行合并。为了资助这笔交易，SPAC使用了信托中的2亿美元，并从私人机构投资者（PIPE）额外筹集了1亿美元。合并获得批准后，Target Tech成为一家上市公司，而原SPAC股东现在合计持有这家新上市运营公司20%的股份（在10亿美元合并估值中占2亿美元）。