特別配当

企業が株主に対して行う、非経常的で一回限りの現金分配。

特別配当とは、企業が株主に対して行う非経常的な一回限りの現金支払いであり、定期的な四半期配当、半期配当、または年次配当のスケジュールとは別に行われるものです。これらの分配は通常、主要事業部門の売却、景気循環のピークによる一時的な利益、または企業の運営上のニーズを超える貸借対照表上の余剰現金の大規模な蓄積といった、例外的な企業イベントによって賄われます。 企業が特別配当を選択するのは、株主に資本を還元したい一方で、不況期には維持が困難になる可能性がある恒久的に高い経常配当を約束したくない場合です。経営陣は支払いを「特別」と位置付けることで、これが一度限りのイベントであり、将来の定期的な配当は基準水準に留まることを市場に示唆しています。 投資家は即時の現金支払いを歓迎する一方で、特別配当は経営陣が研究開発や戦略的買収など、余剰現金を投入すべき高リターンの内部投資機会を見出していないことを示唆する場合があります。さらに、配当落ち日には、株価は特別配当の金額分だけ下方修正されます。つまり、この分配は「無料」のボーナスではなく、企業の貸借対照表から株主へ直接価値が移転されるものなのです。

A社は10,000,000株を発行済みで、非中核事業部門を50,000,000ドルの現金で売却する。取締役会は、この臨時収入のうち30,000,000ドルを特別配当として株主に直接分配することを決定する。1株当たりの特別配当は、30,000,000ドル ÷ 10,000,000株 = 1株当たり3.00ドルと計算される。権利落ち日の前日に株価が45.00ドルで取引されている場合、証券取引所は、3.00ドルの現金支払いを反映するため、権利落ち日の朝の始値を42.00ドルに下方修正する。