投机性持仓

非商业交易者持有的期货多头与空头合约净余额，反映市场情绪。

投机性持仓是指非商业交易者——例如对冲基金、商品交易顾问（CTA）和散户投机者——在期货和期权市场中持有的净敞口。与利用衍生品对冲实体业务风险的商业交易者不同，投机者交易纯粹是为了从价格波动中获利。该数据由监管机构每周编制并发布，其中最著名的是美国商品期货交易委员会（CFTC）通过其《交易商持仓报告》（COT报告）发布的数据。 为观察投机性持仓，投资者计算非商业实体持有的多头合约总数与空头合约总数之差。结果为正表示净多头倾向（看涨预期），结果为负表示净空头倾向（看跌预期）。长期跟踪这些变化，可以揭示投机资本如何流入或流出特定资产，例如股票指数、货币或大宗商品。 对散户投资者而言，投机性持仓是一种强有力的情绪指标。净多头持仓上升确认强劲的上行动能，而极端读数往往充当逆向指标。当投机性持仓达到多年高点时，这表明市场已过度拥挤，大多数潜在买家已经入场，使该资产容易遭遇急剧反转。相反，极端的净空头持仓可能为快速空头挤压创造条件，如果利好消息迫使投机者买回合约以回补头寸。

美国商品期货交易委员会（CFTC）报告称，非商业交易者在原油期货上持有150,000份多头合约和60,000份空头合约。净投机头寸计算为150,000 - 60,000 = 90,000份合约，表明投机者处于净多头状态，并对油价持看涨预期。