Compensación basada en acciones

Una forma de remunerar a empleados, ejecutivos o directores con acciones u opciones sobre acciones de la empresa.

La compensación basada en acciones (SBC, por sus siglas en inglés) es un método para compensar a empleados, ejecutivos y directores con participación accionaria en la empresa en lugar de efectivo. Esta compensación suele adoptar la forma de opciones sobre acciones, unidades de acciones restringidas (RSUs) o planes de compra de acciones para empleados. Es una práctica común en sectores de alto crecimiento, como la tecnología y la biotecnología, que permite a las empresas atraer talento de primer nivel mientras conservan efectivo para operaciones e inversiones de capital. En los estados financieros, la SBC se registra como un gasto operativo en el estado de resultados, lo que reduce la utilidad neta conforme a GAAP. Sin embargo, debido a que es una transacción no monetaria, las empresas la vuelven a sumar al calcular las ganancias no GAAP y el flujo de caja libre. Este doble tratamiento exige un análisis cuidadoso por parte de los inversionistas, ya que el estado de flujos de efectivo puede ofrecer una imagen más generosa de la salud financiera que el estado de resultados. Si bien la SBC ayuda a preservar el efectivo, no es gratis para los inversionistas. El principal riesgo de una SBC elevada es la dilución. Cuando se emiten nuevas acciones para satisfacer los otorgamientos de acciones, aumenta el número total de acciones. Esto diluye el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes y reduce las ganancias por acción (EPS). Los inversionistas deben monitorear si la tasa de crecimiento de una empresa supera esta dilución, y examinar los programas de recompra de acciones para ver si solo están contrarrestando la dilución de la SBC en lugar de devolver capital a los accionistas.

La Compañía A reporta una utilidad neta GAAP de $10,000,000 y tiene 10,000,000 de acciones en circulación, lo que da como resultado un EPS GAAP de $1.00 ($10,000,000 / 10,000,000 acciones). Durante el año, la compañía emite $3,000,000 en compensación basada en acciones (SBC). Para reportar sus métricas no-GAAP, la compañía suma nuevamente la SBC, lo que da como resultado una utilidad neta no-GAAP de $13,000,000 ($10,000,000 + $3,000,000) y un EPS no-GAAP de $1.30. Sin embargo, la emisión de estas acciones aumenta el número de acciones en circulación a 10,500,000, diluyendo en un 5% la participación real de los accionistas existentes.