株式報酬

従業員、幹部、または取締役に会社の株式またはストックオプションで報酬を支払う方法。

株式報酬（SBC）は、従業員、経営幹部、取締役に対して、現金ではなく自社の株式で報酬を支払う手法です。この報酬は通常、ストックオプション、譲渡制限付株式ユニット（RSU）、従業員株式購入制度の形を取ります。テクノロジーやバイオテクノロジーなど高成長セクターで一般的な慣行であり、企業が運営費や設備投資のための現金を温存しながら優秀な人材を獲得できるようにします。 財務諸表上、SBCは損益計算書の営業費用として計上され、GAAP純利益を減少させます。ただし、現金を伴わない取引であるため、企業は非GAAP利益とフリーキャッシュフローを計算する際にこれを戻し入れます。この二重の扱いは投資家による慎重な分析を必要とします。というのも、キャッシュ・フロー計算書は、損益計算書よりも財務健全性について寛大な印象を与える可能性があるからです。 SBCは現金の温存に役立ちますが、投資家にとってただで手に入るものではありません。高いSBCの主な落とし穴は希薄化です。株式報酬を満たすために新株が発行されると、総発行済株式数が増加します。これにより既存株主の所有割合が希薄化し、1株当たり利益（EPS）が減少します。投資家は、企業の成長率がこの希薄化を上回っているかどうかを監視し、自社株買いプログラムが株主への資本還元ではなく、単にSBCによる希薄化を相殺しているにすぎないかどうかを確認すべきです。

企業AはGAAP純利益$10,000,000を報告し、発行済株式数は10,000,000株であるため、GAAP EPSは$1.00（$10,000,000 ÷ 10,000,000株）となる。年度中に、同社は株式報酬として$3,000,000を発行する。Non-GAAP指標を報告するため、同社はSBC（株式報酬）を加算し戻し、その結果、Non-GAAP純利益は$13,000,000（$10,000,000 + $3,000,000）、Non-GAAP EPSは$1.30となる。しかし、これらの株式の発行により発行済株式数は10,500,000株に増加し、既存株主の実際の所有権を5%希薄化させる。