搁浅成本

一项已经发生、但因结构性或监管变化而无法再获得商业回报的支出或投资。

搁浅成本是指仍留在公司账面上、但已无法产生预期经济回报的历史投资、资产或运营费用。这种情况常常发生在重大公司重组之后，例如分拆或资产剥离，此时存续实体仍需承担此前服务于统一业务的间接费用、设施或合同。在正在放松管制的受监管公用事业行业中也很常见，其中遗留电厂或基础设施相较于更廉价的市场替代方案已变得不经济。 投资者通过分析新独立公司或已完成资产剥离的母公司的交易后财务报表来观察搁浅成本。这些成本通常会在财务报告附注、财报电话会议中，或在试图针对结构性变化进行调整的备考财务报表中被识别出来。如果公司无法迅速消除或重新配置这些遗留费用，其实际盈利能力将低于理论上的运营潜力。 对投资者而言，搁浅成本至关重要，因为它们可能在公司分拆后立即严重拖累利润率。高水平的搁浅成本表明，管理层尚未针对新的、更小的规模优化其成本结构。相反，一家公司如果通过共享服务协议、转租或裁员成功减轻这些成本，就能迅速扩大利润率并释放股东价值。

A公司分拆其零售部门后，留存的母公司仍需为其总部承担每年1000万美元的租赁费用。此前，零售部门分摊了该租赁费用的40%（400万美元）。剩余的400万美元如今成为一项搁浅成本，必须由母公司承担，使其营业利润暂时减少400万美元，直至其能够将多余空间转租出去。