供应过剩

大量股票已知待售，因预期抛售压力而压低股价的情形。

当投资者意识到大量股票将在近期被出售，或可能被出售时，就形成了供给过剩。这种认知对股价构成了心理和实际上的天花板，因为买家在明知大量供给即将涌入的情况下，不愿推高股价。供给过剩通常源于即将到来的锁定期到期、大规模遗产清算、政府减持或可转换债券转股。 即使实际抛售尚未发生，仅仅是大卖家可能向市场大量抛售股票的威胁，就足以让潜在买家观望。做市商和机构买家往往会因预期即将到来的大量供给而降低出价，从而压低股票估值，无论底层业务表现如何。 对于散户投资者而言，识别供给过剩对于把握入场时机至关重要。通常情况下，一只股票的估值会一直被人为压制，直到供给过剩被消化——即大量股票最终被市场吸收。在供给过剩消化之前买入，可能导致一段业绩停滞期；而在抛售压力消退之后买入，则可能带来更顺畅的价格上涨路径。

A公司有1亿股流通在外的股份，每股交易价格为50美元。一家风险投资机构持有1500万股（占公司15%），这些股份即将从IPO后的锁定期中解禁。由于市场知道该风投机构打算清仓其全部持仓，便出现了供给过剩。尽管A公司盈利增长20%，股价仍跌至45美元并保持横盘，因为在风投机构的1500万股全部卖出并被市场消化之前，买家拒绝报出更高价格。