保証証券

企業が財務上または規制上の義務を果たすことを保証する、三者間の法的拘束力のある契約。

保証債は、企業が特定の財務上、履行上、または規制上の義務を果たすことを保証するために設計された、法的拘束力のある三者間契約です。関与する三者とは、主債務者（債券を購入する企業）、債権者（債券を要求する主体で、多くの場合政府機関やプロジェクト所有者）、および保証人（債券を発行し、主債務者の履行を保証する金融機関、通常は保険会社）です。 予期せぬ損失から保険契約者を保護する従来の保険証券とは異なり、保証債はどちらかというと信用枠のように機能します。主債務者が義務を果たさない場合、債権者は保証人に対して損失の補償を求める請求をすることができます。保証人が請求に基づいて支払いを行った場合、保証人は主債務者に対して全額の弁済を求めます。主債務者は最終的に財務上の損失に対して責任を負います。 株式投資家や信用投資家にとって、鉱業、エネルギー、建設などの資本集約型産業では保証債の監視が極めて重要です。これらのセクターでは、規制機関が環境修復や施設の廃止措置など、将来の負債を保証するために債券を要求します。企業の信用プロファイルが悪化した場合、保証提供者は企業に対し、債券を裏付けるために最大100%の現金担保を差し入れるよう要求することがあります。これは、企業の運転資金を突然拘束し、流動性を制限し、現金危機を引き起こす可能性があります。

鉱山会社は、州規制当局から、将来の環境修復費用1,000万ドルを保証するよう求められている。同社は自社の現金1,000万ドルを拘束する代わりに、保証会社に年率2.5%、すなわち25万ドル（10,000,000ドル × 0.025）の年間保証料を支払い、州に対して1,000万ドルの保証証券を発行してもらう。これにより、同社は運転資本のうち975万ドルを事業用に自由に確保できる。