シナジー

合併または買収の際に2社を統合することによって達成が期待される財務上の利益およびコスト削減。

シナジーとは、合併や買収を通じて2社が統合された際に期待される財務上の利益、コスト削減、業務効率の向上を指します。シナジーの核心的な前提は、統合後の企業が個別に運営される2社よりも価値が高く効率的であるということです。これらの利益は一般的に、冗長な費用を排除するコストシナジーと、市場へのリーチを拡大しクロスセリングの機会を生む収益シナジーに分類されます。 シナジーを評価するために、企業開発チームやアナリストは両社の事業の重複領域をモデル化します。コストシナジーは通常、重複する本社、重複するソフトウェアライセンス、統合された管理部門などの冗長な間接費を特定することによって計算されます。収益シナジーは、統合された販売力が、会社Aの製品を会社Bの既存顧客基盤に提供することでどれだけの追加販売量を生み出せるかを予測することによって推定されます。 投資家はシナジーの予測に細心の注意を払います。なぜなら、それは経営陣が対象会社を買収するために支払ったプレミアムを正当化するためによく使用されるからです。予測されたシナジーが実現すれば、買収は利益率とキャッシュフローを大幅に押し上げる可能性があります。しかし、統合の課題、文化の摩擦、または顧客離れが発生した場合、約束されたシナジーは実現せず、株主価値の破壊と最終的な資産の減損につながる可能性があります。

会社Aは会社Bを買収する。合併前、会社Aは管理間接費に年間1,000万ドルを費やし、会社Bは500万ドルを費やしている。本社を統合し、ITシステムを統合することで、合併後の会社は間接費を1,100万ドルしか費やさないと見込んでいる。年間コストシナジーは次のように計算される：（1,000万ドル＋500万ドル）－1,100万ドル＝年間400万ドルの節約。