인수 또는 지불 조건부 리스

구매자가 서비스/제품을 인도받거나, 그렇지 않을 경우 위약금을 지불해야 하는 계약입니다.

테이크오어페이(Take-or-Pay) 리스 또는 계약은 구매자가 데이터센터 용량, 천연가스, 파이프라인 물량 등의 서비스나 제품을 실물로 인수하거나, 이를 이행하지 않을 경우 공급자에게 정해진 위약금을 지불해야 하는 구속력 있는 계약입니다. 이러한 구조는 구매자가 계약된 용량을 실제로 사용하는지 여부와 관계없이 판매자에게 최소한의 수익 기준을 보장합니다. 투자자 입장에서 대규모 테이크오어페이 수주잔고를 보유한 기업은 예측 가능성이 높은 방어적 현금 흐름을 제공합니다. 이러한 계약 구조는 인프라 개발업체, 에너지 미드스트림 운영업체, 유틸리티 공급업체 등 자본집약적 사업의 상업적 위험을 크게 낮춰주어 프로젝트 파이낸싱 확보를 용이하게 합니다. 이러한 계약이 우수한 수익 가시성을 제공하지만, 투자자들은 거래상대방 위험을 모니터링해야 합니다. 주요 고객이 재정적 어려움이나 파산에 직면할 경우, 테이크오어페이 보장이 집행 불가능해질 수 있으며, 이는 판매자에게 유휴 용량과 예상 현금 흐름의 급격한 감소를 초래할 수 있습니다.

AI 데이터센터 운영업체가 임차인과 연간 메가와트당 $1,000,000의 조건으로 100메가와트 전력 용량에 대한 10년 테이크 오어 페이(take-or-pay) 리스를 체결합니다. 3년차에 임차인은 60메가와트의 용량만 활용합니다. 테이크 오어 페이 조건에 따라 임차인은 여전히 전체 100메가와트에 대한 대금을 운영업체에 지불해야 합니다: 100메가와트 $1,000,000 = $100,000,000.