주당 유형자산가치

영업권, 특허, 지적 재산권과 같은 무형자산을 제외한 기업의 주당 순자산가치입니다.

주당 유형순자산가치(TBVPS)는 기업이 오늘 청산된다고 가정했을 때 이론적으로 남게 되는 물리적 유형자산의 가치를 발행주식수로 나눈 값입니다. 영업권, 특허, 상표, 지적재산권 등 무형자산을 제외함으로써 이 지표는 기업의 견고한 재무상태표 건전성에 대한 보수적인 기준 가치를 제공합니다. 이 지표는 금융기관, 자본집약적 사업체, 또는 부실기업을 분석하는 투자자들에게 높이 평가받습니다. 무형자산은 정확한 가치 평가가 어렵거나 청산 시 신속하게 매각하기 어려울 수 있기 때문에, 유형자산에 초점을 맞추면 보다 현실적인 안전마진을 확보할 수 있습니다. 현재 주가와 TBVPS를 비교하면 해당 주식이 순 물리적 자산 대비 프리미엄 또는 할인에 거래되고 있는지 판단하는 데 도움이 됩니다. 시간이 지남에 따라 TBVPS가 상승한다는 것은 유기적 자본 축적, 이익잉여금, 재무상태표 성장을 의미합니다. 반대로 TBVPS가 하락하면 자산 손상차손, 주식 희석, 또는 수익성 없는 영업을 시사할 수 있습니다. 흔히 범하는 실수는 주요 가치 동인이 물리적 기계나 부동산이 아닌 지적재산권과 브랜드 가치인 자산 경량형 기술 또는 서비스 기업에 대해 TBVPS에만 의존하는 것입니다.

회사 A의 총자산은 $1,000 million, 총부채는 $600 million, 무형자산은 $100 million입니다. 유형보통자기자본은 $1,000 million - $600 million - $100 million = $300 million으로 계산됩니다. 희석 주식수가 10 million 주라면, 주당 유형장부가치(Tangible Book Value per Share)는 $300 million / 10 million = $30.00입니다.