有形資産簿価

企業の有形資産の純資産価値は、総資産から無形資産と負債を差し引いて算出されます。

有形簿価純資産（Tangible Book Value、TBV）は、のれん、特許、商標、知的財産権などのすべての無形資産を除外した企業の純資産価値を測る指標である。これは、現金、在庫、設備、不動産など、企業の物理的・有形資産の理論上の価値を表しており、今日にも事業を清算した場合に残る資産に相当する。清算時に容易に売却または評価できない資産を取り除くことで、TBVは企業のきわめて保守的な下限値を提供する。 有形簿価純資産を計算するには、投資家は企業の総資産から始め、すべての無形資産、のれん、総負債を差し引く。この指標は、製造業、不動産、銀行など、物理的資産や流動性の高い金融資産が事業の中核を成す資産集約型産業を分析する際に特に重要である。逆に、ソフトウェア、ブランド価値、知的財産に主な価値があるテクノロジー企業やサービス企業にはあまり有用ではない。 投資家はTBVを、特に積極的な買収によって成長してきた企業について、バランスシートの強さと下落時保護を評価するために用いる。企業が別の企業をプレミアム付きで買収すると、純資産の公正価値を上回って支払った分を反映するため、バランスシートに「のれん」を計上する。そうした買収が不振に終われば、そののれんは切り下げまたは減損され、通常の簿価純資産を損なう可能性がある。TBVはこのリスクを先んじて排除し、資産裏付けを測るより安全な指標を提供する。株価が1株あたり有形簿価純資産を下回って取引されていることは、割安な投資機会を示す場合もあるが、深刻な事業上の苦境を警告する場合もある。

会社Aの総資産は1億5,000万ドルで、これにはのれん3,000万ドルと特許1,000万ドルが含まれている。また、総負債は6,000万ドルである。有形簿価（Tangible Book Value）を求めるには、無形資産（3,000万ドル + 1,000万ドル = 4,000万ドル）と負債（6,000万ドル）の両方を総資産から差し引く：1億5,000万ドル - 4,000万ドル - 6,000万ドル = 5,000万ドル。