oferta pública de adquisición (OPA)

Una propuesta pública de un emisor o de un tercero para recomprar valores en circulación (deuda o acciones) a los tenedores, generalmente con una prima.

Una oferta pública de adquisición (OPA) es una invitación formal y pública que una empresa adquirente, un inversor activista o la propia sociedad emisora dirige a todos los tenedores de un valor específico. El oferente propone comprar un número designado de acciones u obligaciones a un precio determinado dentro de un plazo establecido. Para incentivar a los tenedores de valores a vender, el precio de la oferta suele fijarse con una prima sobre el precio de mercado actual. En los mercados de renta variable, las OPA se utilizan con frecuencia para ejecutar adquisiciones corporativas, fusiones amistosas o recompras de acciones a gran escala. En los mercados de deuda, las corporaciones lanzan ofertas públicas de compra de deuda para recomprar anticipadamente sus bonos en circulación, lo que les permite retirar deuda costosa con cupón alto o eliminar cláusulas restrictivas. Dado que estas ofertas son públicas y están sujetas a una estricta supervisión regulatoria, deben permanecer abiertas durante un número mínimo de días hábiles para permitir a los inversores tiempo suficiente para revisar los términos. Los inversores deben evaluar cuidadosamente una OPA comparando la prima con las perspectivas a largo plazo de conservar el valor. Si un tercero realiza una OPA hostil, la dirección de la sociedad objetivo puede recomendar a los accionistas que la rechacen si considera que la oferta infravalora el negocio. Un riesgo clave para los inversores es que las OPA a menudo están condicionadas a un nivel mínimo de aceptación (como adquirir el 51% de las acciones en circulación); si muy pocos tenedores presentan sus valores a la oferta, esta puede cancelarse y el precio del valor puede volver a su nivel previo a la oferta.

Las acciones de la Compañía A cotizan a $40. Una empresa adquirente lanza una oferta pública de adquisición para comprar hasta 10 millones de acciones directamente a los inversores a $50 por acción. Un inversor que posee 100 acciones decide participar y recibe $50 por acción en lugar del precio de mercado, lo que resulta en una prima de $10 por acción, o $1,000 en prima total ($50 - $40 = $10 de prima 100 acciones).