ターミナル補助金

ハードウェアを原価以下で販売し、顧客を獲得して、長期的かつ高マージンのサブスクリプション収益を確保する事業戦略。

端末補助金とは、企業が衛星放送受信アンテナ、スマートフォン、モデムなどの物理的デバイスの製造または取得コストの一部を負担し、エンドユーザーに割引価格で販売することを指す。主な目的は、新規顧客の参入障壁を下げ、加入者数の増加を加速させ、長期的な関係を確保することである。 投資家にとって、この戦略は短期的な収益性と長期的な顧客生涯価値との間の意図的なトレードオフを表している。当初は売上総利益率を押し下げ、顧客獲得コスト（CAC）を増加させる一方で、月額サービス料からの安定した経常収益の流れを確立し、最終的には初期のハードウェア損失を相殺する。 この戦略を採用している企業を分析する際、投資家は回収期間—初期のハードウェア補助金を回収するのに何ヶ月のサブスクリプションサービスが必要か—と顧客解約率を監視すべきである。解約率が高い場合、企業が補助金付きハードウェアのコストを完全に回収する前に顧客がサブスクリプションを解約する可能性があり、株主価値を破壊することになる。

衛星インターネットプロバイダーは、ユーザー端末の製造に500ドルを費やすが、顧客には200ドルで販売しており、これは300ドルの端末補助金に相当する。月額サブスクリプションプランが100ドルで、粗利益率が80%（月間利益80ドル）の場合、会社が補助金を回収するには3.75か月（300ドルの補助金 ÷ 80ドルの月間利益）のサービス提供が必要となる。