定期傭船（タイムチャーター）

船舶を一定期間、設定された日額運賃で用船する海事契約。

定期用船（タイムチャーター）は、用船者が船舶を一定期間（数か月から数年に及ぶ）借り上げる海運契約です。この契約では、船主が乗組員の提供、船舶の維持管理、安全運航を含む船舶の運航管理権を保持します。一方、用船者は固定の日額レート（用船料）を支払い、燃料油（バンカー）、港湾費用、運河通過料など、航海ごとに変動する費用を負担します。 海運、コモディティ、エネルギー企業を分析する投資家にとって、定期用船はキャッシュフローの見通しを管理するための重要な手段です。船主は長期の定期用船によって予測可能な収益を確保し、高額な船舶の資金調達を安定させます。一方、用船者（石油メジャーや鉱山会社など）は、変動の大きいスポット運賃に対するヘッジとして利用します。この契約形態は、単一の特定航海のために船舶を借り上げる航海用船とは対照的です。 海運株を評価する際、投資家は定期用船とスポット市場へのエクスポージャーの構成比に注目します。長期の定期用船の比率が高いことは、業界の市況低迷期に海運会社の収益を守る一方で、市況好転時の上値余地を制限します。逆に、需要が急減した際に多くの船舶を短期スポット運賃に依存させていると、収益性は急速に悪化する可能性があります。また、深刻な景気後退期には用船者が高レートの定期用船の再交渉やデフォルトを試みる可能性があるため、投資家は取引相手リスクも監視する必要があります。

会社Aは、ばら積み船を商品トレーダーに2年間の定期用船で、1日あたり25,000ドルの固定レートで貸し出している。1年間（365日）で、トレーダーは市場のスポット運賃がその期間中に1日あたり10,000ドルから50,000ドルの間で変動するかどうかに関係なく、合計9,125,000ドル（25,000ドル×365日）の用船料を会社Aに支払う。