Tramo

Una parte de una transacción, inversión o valor de mayor tamaño que se divide y distribuye por etapas.

Un tramo (tranche) se refiere a una parte o clase individual de una estructura financiera, un fondo de inversión o una transacción más amplios que se ha dividido según características específicas. El término se usa con mayor frecuencia en finanzas estructuradas, donde un conjunto de activos de deuda (como hipotecas o préstamos para automóviles) se agrupa y se divide en distintos niveles de riesgo. Sin embargo, los inversores minoristas también usan el término de forma informal para describir la compra o venta de una posición por etapas en lugar de hacerlo todo de una vez. En los productos estructurados, los tramos se clasifican por prelación de pagos, normalmente desde los tramos senior hasta los mezzanine y los de capital propio (o junior). Los flujos de efectivo de los activos subyacentes amortizan primero los tramos senior, que conllevan el menor riesgo y los menores rendimientos. Los tramos junior se pagan en último lugar y absorben la primera ola de impagos o pérdidas a cambio de ofrecer rendimientos potenciales mucho más altos. Para los inversores en acciones individuales, dividir una inversión prevista en tramos es una estrategia habitual de gestión de riesgos. En lugar de desplegar el 100 % de su capital asignado a un único precio, un inversor podría comprar un tercio de su posición hoy, otro tercio el próximo mes y el tercio final si la acción alcanza un nivel específico de soporte técnico. Esto ayuda a promediar el precio de compra y evita que el inversor quede expuesto de inmediato a movimientos repentinos y adversos del precio.

Un inversionista quiere asignar $15,000 a la Compañía XYZ. En lugar de comprar todo de una vez, divide la compra en tres tramos iguales de $5,000. Compran el primer tramo a $100 por acción (50 acciones). La acción cae a $80, donde compran el segundo tramo (62.5 acciones). La acción se estabiliza en $90, donde compran el tramo final (55.5 acciones). Su costo promedio por acción es $15,000 / 168 acciones = $89.29, que es menor que su punto de entrada inicial.