トランシェ

より大きな取引、投資、または証券の一部であり、段階的に分割・分配されるもの。

トランシェとは、より大きな金融構造、投資プール、または取引を特定の特性に基づいて分割した、単一の部分またはクラスを指します。この用語は主にストラクチャードファイナンスで用いられ、住宅ローンや自動車ローンなどの債権資産のプールをまとめて、異なるリスクレベルに細分化します。ただし、個人投資家も、ポジションを一度にではなく段階的に買いまたは売ることを表す際に、この用語を非公式に使うことがあります。 ストラクチャード商品では、トランシェは優先順位によって分類され、通常はシニアからメザニン、エクイティ（またはジュニア）トランシェまでに及びます。原資産からのキャッシュフローは、最もリスクが低く利回りも最も低いシニアトランシェの返済に最初に充てられます。ジュニアトランシェは最後に支払われ、デフォルトや損失が生じた場合にその最初の波を吸収する代わりに、はるかに高い潜在利回りを提供します。 個別株投資家にとって、予定している投資をトランシェに分割することは一般的なリスク管理戦略です。割り当てた資本の100%を単一の価格で投入する代わりに、投資家は本日ポジションの3分の1を購入し、来月さらに3分の1を購入し、株価が特定のテクニカルサポート水準に達した場合に最後の3分の1を購入するかもしれません。これにより購入価格を平均化し、投資家が突然の不利な価格変動に直ちにさらされるのを防ぐことができます。

投資家はCompany XYZに15,000ドルを配分したいと考えている。一度にすべて購入するのではなく、購入を5,000ドルずつ3つの均等なトランシェに分割する。最初のトランシェを1株100ドルで購入する（50株）。株価が80ドルに下落したところで2回目のトランシェを購入する（62.5株）。株価が90ドルで安定したところで最後のトランシェを購入する（55.5株）。1株あたりの平均取得コストは15,000ドル ÷ 168株 = 89.29ドルとなり、当初の買付価格を下回る。