트랜치

더 큰 거래, 투자 또는 증권의 일부로서, 여러 단계에 걸쳐 분할·분배되는 부분을 말합니다.

트랜치는 더 큰 금융 구조, 투자 풀 또는 거래에서 특정 특성에 따라 분할된 단일 부분 또는 등급을 의미합니다. 이 용어는 주택담보대출이나 자동차 대출과 같은 부채 자산 풀을 묶은 뒤 여러 위험 등급으로 나누는 구조화 금융에서 가장 일반적으로 사용됩니다. 다만 개인 투자자들도 포지션을 한 번에 사거나 팔지 않고 단계적으로 매수 또는 매도하는 것을 설명할 때 이 용어를 비공식적으로 사용하기도 합니다. 구조화 상품에서 트랜치는 일반적으로 선순위에서 중간순위(메자닌), 지분(또는 후순위) 트랜치에 이르기까지 우선순위에 따라 분류됩니다. 기초자산에서 발생한 현금흐름은 가장 위험이 낮고 수익률도 낮은 선순위 트랜치에 먼저 지급됩니다. 후순위 트랜치는 가장 나중에 지급되며, 대신 훨씬 높은 잠재 수익률을 제공하는 대가로 부도나 손실이 발생할 경우 그 첫 번째 충격을 흡수합니다. 개별 주식 투자자에게 계획된 투자금을 트랜치로 나누는 것은 일반적인 위험 관리 전략입니다. 투자자는 배정된 자본 전액을 한 가격에 투입하는 대신 오늘 포지션의 3분의 1을 매수하고, 다음 달에 또 다른 3분의 1을 매수하며, 주가가 특정 기술적 지지선에 도달하면 마지막 3분의 1을 매수할 수 있습니다. 이는 평균 매입 단가를 산출하는 데 도움이 되며, 투자자가 갑작스러운 불리한 가격 움직임에 즉시 노출되는 것을 방지합니다.

투자자가 Company XYZ에 $15,000를 배분하려고 합니다. 한 번에 모두 매수하는 대신, 매수 금액을 $5,000씩 세 개의 동일한 트랜치로 나눕니다. 첫 번째 트랜치를 주당 $100에 매수합니다(50주). 주가가 $80로 하락하면 두 번째 트랜치를 매수하고(62.5주), 주가가 $90에서 안정화되면 마지막 트랜치를 매수합니다(55.5주). 주당 평균 매입 단가는 $15,000 / 168주 = $89.29로, 최초 진입 가격보다 낮습니다.