档

较大规模交易、投资或证券中，按阶段拆分并分配的一部分。

档（tranche）是指较大金融结构、投资池或交易中，依据特定特征划分出的某一组成部分或类别。该词最常用于结构化金融领域：在该领域中，一组债务资产（如抵押贷款或汽车贷款）会被打包在一起，并切分为不同风险层级。不过，散户投资者也会非正式地使用该词，用来描述分批而非一次性买入或卖出一个头寸。 在结构化产品中，各档按偿付优先级分类，通常从优先级到夹层和权益级（或劣后级）档。基础资产产生的现金流优先偿付优先级档，这类档风险最低、收益率也最低。劣后档最后获得偿付，在承担第一波违约或损失的同时，换取高得多的潜在收益率。 对于个股投资者而言，将计划投资金额分成多批，是一种常见的风险管理策略。投资者不会在单一价格上投入全部配置资金，而可能今天买入三分之一仓位，下个月再买入三分之一，若股价触及特定技术支撑位则买入最后三分之一。这有助于摊平买入成本，并避免投资者立即暴露于突发的、不利的价格波动之中。

一位投资者希望向XYZ公司配置15,000美元。他们没有一次性全部买入，而是将购买拆分为三笔等额批次，每笔5,000美元。第一笔以每股100美元买入（50股）。股价跌至80美元时，他们买入第二笔（62.5股）。股价在90美元企稳时，他们买入最后一笔（55.5股）。其每股平均成本为15,000美元 / 168股 = 89.29美元，低于其初始入场点。