Recompra de acciones de tesorería

Una transacción en la que una empresa recompra sus propias acciones en circulación en el mercado abierto y las mantiene en su tesorería.

Una recompra de acciones de tesorería ocurre cuando una empresa adquiere sus propias acciones en circulación en el mercado abierto o mediante una oferta pública de adquisición y mantiene esas acciones en su tesorería en lugar de retirarlas. Las acciones en tesorería no conllevan derechos de voto, no reciben dividendos y se excluyen del cálculo de las acciones en circulación, aunque siguen formando parte del capital social autorizado de la empresa. Las empresas ejecutan estas recompras utilizando efectivo disponible o deuda. La transacción se registra en el balance general como una reducción del patrimonio neto de los accionistas. Dado que el número total de acciones en circulación disminuye, las acciones restantes de la empresa representan una participación proporcional mayor en el negocio y en sus beneficios futuros. Los inversores suelen seguir de cerca las recompras porque pueden aumentar el beneficio por acción (EPS) y la rentabilidad sobre el capital (ROE) incluso si el beneficio neto se mantiene sin cambios. Una recompra a menudo señala que la dirección cree que la acción está infravalorada o que carece de oportunidades de inversión internas con mayor rentabilidad. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a posibles escollos, como que la dirección utilice recompras financiadas con deuda para inflar artificialmente los objetivos de EPS vinculados a su propia compensación, o que recompre acciones en picos cíclicos cuando las acciones están sobrevaloradas.

La Compañía A tiene 10,000,000 de acciones en circulación y obtiene $20,000,000 en ingresos netos, lo que da como resultado una EPS de $2.00 ($20,000,000 / 10,000,000). La compañía ejecuta una recompra de acciones de tesorería para readquirir 1,000,000 de acciones. Con solo 9,000,000 de acciones ahora en circulación, la nueva EPS aumenta a $2.22 ($20,000,000 / 9,000,000 de acciones), suponiendo que los ingresos netos permanezcan constantes.