自己株式買い戻し

企業が自己の発行済み株式を公開市場から買い戻し、自社の自己株式として保有する取引。

自己株式取得（トレジャリーシェア・バイバック）とは、企業が市場または公開買付けを通じて自社の発行済株式を買い戻し、消却せずに自己株式として保有することを指す。自己株式には議決権がなく、配当も受け取れず、発行済株式数の計算からも除外されるが、会社の授権資本の一部であり続ける。 企業は手元資金または負債を用いてこれらの買い戻しを実行する。取引は貸借対照表上、株主資本の減少として記録される。発行済株式の総数が減少するため、残存株式は企業およびその将来収益に対するより大きな比例的所有権を表すことになる。 投資家が自社株買いを注視するのは、純利益が横ばいであっても1株当たり利益（EPS）や自己資本利益率（ROE）を押し上げる可能性があるためだ。自社株買いはしばしば、経営陣が株価を過小評価していると判断しているか、より高いリターンをもたらす内部投資機会が不足していることを示唆する。しかし投資家は、経営陣が自らの報酬に連動するEPS目標を人為的に引き上げるために負債活用の自社株買いを行ったり、株価が割高な景気循環のピークで買い戻しを行ったりするなどの落とし穴にも注意を払うべきである。

会社Aは10,000,000株を発行済みで、純利益$20,000,000を計上しており、その結果EPSは$2.00（$20,000,000 / 10,000,000）となる。同社は自己株式買い戻しを実施し、1,000,000株を買い戻す。発行済み株式数が9,000,000株のみになると、純利益が一定に保たれると仮定した場合、新たなEPSは$2.22（$20,000,000 / 9,000,000株）に上昇する。