両面テープ

買い方と売り方の双方で活発かつ均衡した取引が行われることで、明確な方向性のあるトレンドが生じにくい市場環境。

ツーサイド・テープ（two-sided tape）とは、買いと売りの勢力が高度に均衡し、持続的な上昇トレンドも下降トレンドも生じないまま価格が急速に変動する市場環境を指す。この用語は物理的なティッカーテープの時代に由来する。当時は、積極的な買い手と売り手の取引が立て続けに印字され、市場全体が狭いレンジ内で荒く振れ続けていた。 この状況は通常、マクロ経済や企業固有の不確実性が高い時期に見られる。たとえば、好調な企業業績のようなポジティブな材料が、金利上昇のようなネガティブな圧力と相殺される場合、市場は明確な方向性を見いだせずに苦しむ。投資家は、ツーサイド・テープが市場をレンジ相場に閉じ込めているかを見極めるため、板情報、出来高分布、日々の値幅を監視する。 個人投資家にとって、ツーサイド・テープは強気派も弱気派も主導権を確立していないことを示す。短期的なブレイクアウトやブレイクダウンを追いかけることには警告を発する。なぜなら、価格の動きは頻繁に反転するからだ。アクティブ・トレーダーはこうした日中の振れを利用できるかもしれないが、長期投資家はツーサイド・テープを保ち合い期間とみなし、大きな資金を投入する前に決定的なカタリストを待つのが最善だと考えることが多い。

閑散とした夏の取引セッションの中、インデックスETFは$400で取引されている。個人消費に関する好材料が価格を$403まで押し上げたが、インフレ懸念による即座の売り圧力が価格を$397まで押し戻した。日中を通じて、出来高が均衡する中で価格は$397と$403の間を何度も往復し、最終的に$400で変わらず引け、ネットでの方向感は示さなかった。