contrato no definitivizado

Un contrato en el que la ejecución comienza antes de que las partes acuerden mutuamente los términos definitivos, las especificaciones y el precio.

Un contrato no definitivizado es un acuerdo vinculante en el que la ejecución comienza antes de que las partes hayan acordado mutuamente los términos finales, las especificaciones y el precio. Se utilizan con mayor frecuencia en la contratación pública y de defensa; estos acuerdos permiten a los contratistas iniciar los trabajos de inmediato para satisfacer requisitos urgentes, con el entendimiento de que el contrato se "definitivizará" (finalizará) en una fecha posterior. Para los inversores que analizan contratistas principales de defensa o empresas de servicios gubernamentales, estos contratos representan una fuente singular de riesgo para los márgenes. Dado que el contratista comienza a gastar capital y a desplegar mano de obra antes de que se fijen el precio final y los márgenes de beneficio, queda expuesto a ajustes retroactivos. Si el organismo gubernamental negocia agresivamente durante el periodo de definitivización, o si se producen sobrecostos inesperados al inicio del proyecto, la rentabilidad realizada del contratista puede ser significativamente inferior a la prevista originalmente. Al evaluar la cartera de pedidos de una empresa, los inversores deberían monitorear la proporción de acciones contractuales no definitivizadas (UCA). Una alta concentración de UCA puede indicar visibilidad de ingresos a corto plazo pero menor calidad de las ganancias, ya que los flujos de efectivo y márgenes finales siguen siendo inciertos. Por el contrario, un historial exitoso de definitivización de contratos con márgenes iguales o superiores a los objetivos indica un fuerte poder de negociación y controles de costos sólidos.

Company A recibe una acción contractual no definitivizada para comenzar la fabricación de sistemas de radar con un límite máximo de financiamiento de $100 millones. Company A incurre en $40 millones en costos iniciales de producción. Durante las negociaciones finales, la agencia gubernamental limita el margen de beneficio permitido al 8% en lugar del 12% histórico de la compañía. Como resultado, el beneficio de Company A sobre esos costos iniciales se limita a $3.20 millones ($40 millones 0.08) en lugar de los $4.80 millones ($40 millones 0.12) que esperaban sus inversores.