未確定契約

最終的な条件、仕様、価格について相互に合意する前に履行が開始される契約。

未確定契約とは、当事者が最終的な条件、仕様、価格について相互に合意する前に履行が開始される拘束力のある契約である。主に政府調達や防衛調達で用いられ、緊急の要件に対応するため契約者が直ちに作業を開始できるようにする一方、契約は後日「確定化」（最終化）されることが前提となる。 防衛プライムコントラクターや政府サービス企業を分析する投資家にとって、こうした契約は利益率リスクの独自の源泉となる。最終価格と利益率が確定する前に契約者が資本を投じ労働力を配備し始めるため、遡及調整にさらされる。政府機関が確定化期間中に強硬に交渉した場合、またはプロジェクト初期に予期せぬコスト超過が生じた場合、契約者の実現利益率は当初想定を大きく下回る可能性がある。 企業の受注残を評価する際、投資家は未確定契約行為（UCA）の割合を監視すべきである。UCAの集中度が高いことは、短期的な収益の可視性を示す一方で、最終的なキャッシュフローと利益率が不確実なため、利益の質が低いことを示唆し得る。逆に、目標利益率以上で契約を確定化してきた実績は、強い交渉力と堅牢なコスト管理を示す。

会社Aは、レーダーシステムの製造を開始するための未確定契約措置を受領し、最大資金上限は$100 millionです。会社Aは初期生産コストとして$40 millionを負担します。最終交渉において、政府機関は許容利益率を会社の従来の12%ではなく8%に上限設定します。その結果、会社Aの当該初期コストに対する利益は、投資家が期待していた$4.80 million（$40 million 0.12）ではなく、$3.20 million（$40 million 0.08）に制限されます。