過少生産

メーカーが在庫を管理し価格支配力を守るために、小売需要よりも意図的に少ない量の商品を生産する戦略。

意図的な減産（アンダープロダクション）は、製造業者が実際の市場需要を下回る水準まで意図的に生産量を抑えることを指す。この戦略は、プレミアムブランド、高級品メーカー、重工業機械メーカーが景気循環の下降局面で採用することが最も多い。供給をタイトに保つことで、企業はディーラーや小売店での在庫積み上がりを防ぐことができる。そうした在庫は、大幅な値引きを強い、ブランドのプレミアムポジショニングを損なう要因となる。 運用面では、減産は企業の実際の生産量を小売販売（セルスルー）や業界全体の需要指標と比較することで確認される。生産が小売への納品を下回っている場合、企業は既存のチャネル在庫を積極的に取り崩していることになる。投資家はこの関係を注視し、企業が短期的な数量と長期的な価格の健全性のどちらを優先しているかを見極める。 投資家にとって、減産は諸刃の剣である。短期的には、工場の固定費がより少ない生産台数に配賦されるため、固定費の吸収不足により製造マージンに悪影響を与える。しかし長期的には、価格決定力を維持し、二次流通市場の価値を支え、より健全なディーラーネットワークを確保する。アナリストは一般に、市場調整局面における規律ある減産を好意的に見る。経営陣が低マージンの数量追求ではなく、構造的な収益性を守っていることを示すからだ。

A社は循環的な景気後退に直面しており、年間の小売需要を10,000台のトラクターと予測している。前年度からの過剰在庫を販売店ネットワークが解消できるよう、A社は9,000台のみを生産することを選択した。これは需要に対する10%の生産不足率を表し、次のように計算される：(10,000 - 9,000) / 10,000 = 10%。